Без намека на оптимизм. Цена ВТС продолжает лететь на дно

 

Утро вторника цифровое золото начало со снижения, к моменту написания материала его стоимость балансирует на отметке $19 279.

По данным веб-сайта для отслеживания цены виртуальных активов CoinMarketCap, за ушедшие сутки максимальная стоимость Bitcoin достигала $19 639, а минимальная – $18 390.
По итогам минувших 24 часов цена биткоина выросла на 2,63% и закрыла сессию на уровне около $19 344. При этом объем капитализации ВТС зафиксировался на отметке $370,18 млрд, а уровень дневных торговых операций составил $38,21 млрд.

Главной причиной уверенного снижения первой криптовалюты в сентябре эксперты называют последние данные от Министерства труда США, согласно которым уровень августовской инфляции в стране снизился лишь до 8,3% с июльских 8,5%.

Завтра будут обнародованы итоги сентябрьского заседания Федеральной резервной системы США об очередном повышении ключевой процентной ставки. В ходе этой встречи регулятор будет внимательно оценивать итоговый показатель инфляции. Аналитики уверены, что на фоне незначительного снижения индекса потребительских цен регулятор не откажется от очередного подъема ставки на 75 базисных пунктов. Так, на минувшей неделе глава ФРС США Джером Пауэлл заявил о готовности Центробанка «действовать решительно» с целью борьбы с рекордным уровнем потребительских цен в стране.

На сегодняшний день примерно 82% рынка уверены в том, что ФРС США увеличит базовую процентную ставку на 75 базисных пунктов. При этом 18% отводится на вероятное повышение ставки на 100 базисных пунктов. Как следствие, процентная ставка регулятора может вырасти до 300–325 или 325–350 базисных пунктов соответственно.

Напомним, в марте 2022 года американский Центробанк уже повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, в мае – на 50, а в июне – на 75.

К слову, недавно эксперты аналитической компании Kaiko сообщили о том, что волатильность BTC ощутимо зависит от результатов заседаний Федрезерва США.

По мнению аналитиков из Kaiko, высокая корреляция Bitcoin с решениями Федрезерва США была зафиксирована еще летом 2021 года, что свидетельствует о том, что криптовалютный рынок уже давно находится под влиянием ключевых макроэкономических показателей.

Так, когда в мае 2022 года Федеральная резервная система США увеличила диапазон ставки до 0,75–1% годовых, стоимость первой криптовалюты резко преодолела уровень в $40 000, однако в тот же день обвалилась ниже $36 000, запустив процесс затяжной коррекции.

В июне текущего года, когда американский регулятор повысил ключевую ставку уже до 1,5–1,75%, ВТС мгновенно отреагировал эффектным ростом.

Специалисты уверены, что в ближайшие месяцы рынок цифровых активов будет еще сильнее откликаться на выступления мировых центробанков, т.к. зачастую увеличение процентной ставки резко сокращает возможности инвесторов вкладываться в такие рисковые активы, как виртуальная валюта.

Рынок альткоинов

Ethereum – главный конкурент Bitcoin – также начал торговую сессию вторника со снижения и к моменту написания материала достиг отметки в $1 353.

Накануне Ethereum оттолкнулся от важного психологического уровня в $1 300 и вырос до $1 357. При этом общее предложение альткоинов на рынке криптовалют составило $165,9 млрд, а торговые объемы выросли до $17 млрд.

Что же касается криптовалют из топ-10 по капитализации, в рамках ушедших суток все монеты, кроме нескольких стейблкоинов, торговались в зеленой зоне. При этом лучшие результаты были зафиксированы у XRP (+8,07%), а худшие – у Polkadot (-0,45%).

По итогам минувшей недели в составе первой десятки сильнейших цифровых активов список падения возглавила криптовалюта Ethereum (-20,90%), а максимальные результаты были зафиксированы у XRP (+8,87%).

Согласно информации крупнейшего в мире агрегатора данных о виртуальных активах CoinGecko, за последние сутки среди топ-100 самых капитализированных цифровых активов список лидеров возглавила монета Algorand (+15,43%), а первое место в списке падения досталось UNUS SED LEO (-0,31%).

По итогам ушедшей недели в составе первой сотни сильнейших цифровых активов лучшие результаты показал цифровой актив Chiliz (+21,84%), а худшие – Ravencoin (-36,68%).

По данным CoinGecko, за ушедшие сутки общая рыночная капитализация криптовалют увеличилась на 2,69% – до $975 млрд.

Еще вчера этот показатель находился на уровне $925 млрд, минимальном с 7 сентября.

С ноября прошлого года, когда общая рыночная капитализация криптовалют превышала отметку в $3 трлн, она снизилась более чем втрое.

Прогнозы криптоэкспертов

Непредсказуемое поведение рынка цифровых монет заставляет аналитиков давать самые неожиданные прогнозы относительно его будущего. Накануне генеральный директор компании Dogifox Николас Мертен заявил о том, что BTC ждет обвал до $14 000.

К такому выводу криптоэксперт пришел благодаря техническим и макроэкономическим факторам. Так, уверен Мертен, недавнее курсовое движение цифрового золота может сигнализировать об окончании 10-летнего бычьего цикла, после которого монета перестанет быть ключевым активом по сравнению с другими товарами и акциями.

Важным макроэкономическим стимулом для снижения стоимости первой криптовалюты, считает криптоэксперт, может также стать решение ФРС США в рамках сентябрьского заседания регулятора. Несмотря на потенциальные опасности для глобальной экономики, американский Центробанк, скорее всего, продолжит повышать процентные ставки до полной победы над рекордной инфляцией.

Совокупность всех вышеперечисленных технических и макроэкономических факторов, считает гендиректор Dogifox, в скором времени подтолкнет биткоин к ценовому дну на уровне $14 000. Если монета обвалится к этим значениям, ее коррекция составит 80% от исторического рекорда в $69 000.

Что же касается ближайшего будущего главного конкурента Bitcoin – альткоина Ethereum, Мертен предполагает, что криптовалюта повторно протестирует диапазон $800–$1 000, а в худшем случае котировки упадут еще ниже.

Доллар: время собирать урожай в виде «закручивания гаек» – ставок ФРС?

 

Для американской валюты наступило непростое время. С одной стороны, гринбек демонстрирует растущую уверенность, и если проседает, то ненадолго, а с другой – находится под прессом агрессивного повышения ставок ФРС.

По наблюдениям специалистов, глобальный финансовый рынок контролируется Федрезервом. В данный момент американскому регулятору приходится мониторить ситуацию на рынках, чтобы не упустить дальнейший возможный виток инфляции, которая стала максимальной за последние 40 лет. При этом ФРС использует тактику «закручивания гаек», то есть агрессивного повышения ставок для нормализации текущей ситуации.

По мнению аналитиков, Федрезерв пытается «вскочить в последний вагон уходящего инфляционного поезда». Недооценив масштабы инфляции на протяжении почти всего 2021-го и начала 2022 года, ФРС лихорадочно стремится поднять ставки с исторических минимумов и добиться повышения уровня базовой ставки. Данные меры необходимы для замедления экономического роста и потребительского спроса. Ранее чрезмерного увеличения процентных ставок было недостаточно для изменения сложившейся ситуации, однако сейчас вопрос может решиться в пользу ФРС и других центральных банков.

Однако избыточная активность в вопросе подъема ставок усиливает риск наступления рецессии в экономике США. Текущее повышение ставок происходит с опозданием. В итоге меры, принятые ФРС, способствуют росту ставок по ипотечным кредитам и заставляют экономистов пересматривать прежние прогнозы в сторону ухудшения. Однако в полной мере ощутить последствия масштабного повышения ставок ФРС можно будет только к 2023 году, предупреждают экономисты.

По мнению большинства аналитиков, опрошенных изданием The Financial Times (FT), американский регулятор может поднять ставку выше 4% и удерживать ее в этом диапазоне на протяжении следующего года. По предварительным расчетам, Федрезерв оставит ключевую ставку на этом уровне после 2023 года. Согласно оценкам 70% респондентов, в этом цикле ужесточения ДКП ставка по федеральным фондам в США достигнет пика в диапазоне 4%–5%. При этом небольшое количество опрошенных (20%) считают, что данный показатель преодолеет этот уровень.

На этом фоне опасения инвесторов по поводу излишне агрессивного повышения ставки усиливаются. По оценкам аналитиков, ее увеличение на 75 б. п. спровоцирует глобальную рыночную переоценку. Сейчас рынки закладывают подъем ставки ФРС на 200 п. п., до 4,25–4,50%, к началу февраля 2023 года. Эксперты ожидают ее сохранения на этом уровне до конца будущего года. Изменение этих ожиданий в сторону уменьшения или увеличения способно серьезно расшатать рынки.

При этом повышение уровня, с которого ставка ФРС выйдет на плато, окажет давление на рынки, но существенно поддержит доллар. При этом снижение ключевой ставки меньше ожидаемого уровня спровоцирует замедление роста гринбека.

В настоящее время американская валюта демонстрирует укрепление, реагируя на очередное существенное повышение ставки ФРС. Отметим, что на протяжении долгого времени гринбек оставался стабильным, находясь ниже 20-летнего максимума по отношению к другим валютам. Утром во вторник, 20 сентября, пара EUR/USD торговалась по 1,0032, стараясь закрепиться в текущем диапазоне.

Золото под давлением Пауэлла

 

Фьючерсы на золото пытались стабилизироваться во время азиатских торгов во вторник после сильного падения накануне, но под натиском сдержанных торгов все равно снижаются в стоимости.

На COMEX (подразделении Нью-Йоркской товарной биржи) котировки фьючерсов на драгметалл с поставкой в декабре находились на отметке $1 682, на момент 10:50 по московскому времени поднявшись на 0,25%. Однако, пытаясь изо всех сил держаться выше двухлетнего минимума, котировки золота к 15:50 все же падают до отметки $1 667.

Правда, вчера драгметалл дрогнул на фоне сильнейшего давления из-за ожиданий заседания ФРС и просел до минимальных с весны 2020 года отметок. Именно решения Федрезерва (текущие и будущие) способны решить судьбу на ближайшее время.

Рынок ожидает, что американский регулятор повысит ставку как минимум на 0,75 пункта. Не исключена вероятность повышения и на 1%, поскольку опубликованный на прошлой неделе индекс потребительских цен (CPI) показал, что инфляция в Соединенных Штатах остается упрямо высокой.

Столь крупное повышение ставок с большой долей вероятности усилит давление на энергетику, металлодобывающую и сельскохозяйственную отрасли. Словом, на всю экономику страны.

Очевидно, что такие решительные меры Центробанка США (впрочем, и других центробанков) не только сократят спрос, но и усилят рост доллара. А сильный доллар, как известно, оглушительно бьет по стоимости всех сырьевых товаров.

Пока индекс USD, отражающий отношение доллара США к корзине из шести основных валют, к моменту подготовки материала вырос на 0,40%, до отметки 110,18.

А тем временем фонды уже бегут от золота. Хедж-фонды и инвестиционные менеджеры заняли медвежью позицию в отношении драгоценного металла. На неделе до 13 сентября чистая позиция крупных спекулянтов (вроде хедж-фондов) во фьючерсах и опционах на золото изменилась из длинной в короткую. Об этом стало известно в пятницу, 16 сентября, благодаря заявлениям американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Объем чистой короткой спекулятивной позиции во фьючерсах и опционах на золото составил 10 132 контракта (максимум за последние семь отчетных периодов), тогда как неделей ранее объем чистой длинной позиции составлял 1 217 контрактов. Объем длинной спекулятивной позиции во фьючерсах и опционах снизился до 90 604 контрактов, то есть до минимального за четыре года уровня.

Некоторые инвесторы уверены, что цена золота будет опускаться все ниже и продолжаться это будет до тех пор, пока заявления ФРС об инфляции не станут умеренными. Другие эксперты придерживаются позиции, что золото получит поддержку цен со стороны повышенных геополитических и экономических рисков.

Высокая инфляция в США не оставляет шанса покупателям евро и фунта

 Обучение трейдеров

Как я неоднократно отмечал, что Центральный банк США начал очень быстро повышать процентные ставки, чтобы обуздать самую высокую инфляцию за последние четыре десятилетия. В ходе своего последнего выступления председатель Джером Пауэлл оставил открытым возможность для еще одного повышения ставки на 75 базисных пунктов в сентябре — после увеличения в июне и июле. Он также сказал, что решение зависит от «совокупности» поступающих данных. Вчерашние данные по инфляции в США, думаю, не оставили никаких сомнений.

Глава ФРБ Чикаго Эванс, которого в прошлом считали принадлежащим к голубиному крылу центрального банка США, также заявил, что чиновники смогут добиться мягкой посадки экономики после того, как обуздают инфляцию, не вызывая рецессии. «Безработица сейчас составляет 3,7%. Я с оптимизмом смотрю на то, что мы сможем справиться с поставленными задачами и удержать ее примерно на уровне около 4,5% к тому времени, когда мы закончим борьбу с высокой инфляцией», — сказал он. «Я считаю, что это будет хорошим результатом, хотя для некоторых это будет дорого». По его мнению, опасность чрезмерного ужесточения политики возрастет тогда, как только ставки достигнут 3,5%. «Я бы предпочел найти подходящий момент, когда ставки достигнут 3,5%, и сделать паузу, чтобы посмотреть, как идут дела», — сказал Эванс.

Рост инфляции является проблемой не только для Федеральной резервной системы, но и для администрации Байдена, поскольку его Демократическая партия приближается к промежуточным выборам в Конгресс, которые состоятся в ноябре. Высокие цены на бензин и продукты питания в начале года серьезно подорвали популярность президента и перспективы демократов сохранить контроль над Конгрессом. В ответ на высокий рост цен Центральный банк США начал быстро повышать процентные ставки, с целью как можно быстрее противостоять дальнейшему скачку цен после того, как он медленно реагировал на то, что происходило в конце 2021 года.

Что касается технической картины EURUSD, то вчерашние данные изменили все. Евро рухнул и вернулся в район паритета, за который в очередной раз развернется ожесточенная борьба. На текущий момент ближайшей целью покупателей является сопротивление 1.0010. Лишь его прорыв придаст уверенности покупателям рисковых активов, что откроет прямую дорогу к 1.0040 и 1.0090. Самой дальней целью будет уровень 1.0120. В случае дальнейшего снижения евро и прорыва паритета по отношению к доллару покупатели наверняка что-то покажут в районе 0.9940. Но, упустив этот уровень, давление на пару только возрастет, что усилит медвежий рынок, способный столкнуть торговый инструмент на минимумы 0.9880 и 0.9810.

Фунт также рухнул ниже 15-й фигуры и продолжает свое падение, явно нацеливаясь на возврат к сентябрьским минимумам. Только вернувшись на 1.1560, можно будет ожидать того, что покупатели начнут действовать более активно. Это создаст довольно хорошие шансы на более крупную восходящую коррекцию, что откроет прямую дорогу в район максимумов 1.1610 и 1.1660. Самой дальней целью в текущем бычьем движении выступит область 1.1720. Если давление на пару сохранится, покупателям придется очень постараться, чтобы удержаться выше 1.1460. Не сделав этого, можно увидеть очередную крупную распродажу к сентябрьскому минимуму 1.1405.

Золото обвели вокруг пальца

 Обучение трейдеров

Игра «Верю – не верю» плохо закончилась для большинства финансовых активов, которые закрывали глаза на «ястребиную» риторику чиновников ФРС. Да, большинство из них не указывало, насколько Центробанк собирается повышать ставку по федеральным фондам в сентябре, на 50 или на 75 б.п., однако слова, что работа еще не сделана, заслуживали внимания. Рынки акций и золото не верили Федрезерву – и поплатились. Лишь рынок казначейских облигаций оказался прав: ФРС слов на ветер не бросает.

Замедление потребительских цен с 8,5% до 8,3% в августе оказалось более скромным, чем прогнозируемые экспертами Bloomberg 8%. Базовая инфляция, напротив, разогналась быстрее их оценок, что стало главным драйвером худшего пике XAUSD с середины августа. Тогда также данные по инфляции отправили «быков» в нокаут. История не повторяется, она рифмуется. Замедление инфляционных ожиданий от ФРБ Нью-Йорка на предстоящий год с 6,2% до 5,7%, на три года – с 3,2% до 2,8% и на пять лет – с 2,3% до 2% вкупе с ростом номинальных ставок по казначейским облигациям США приводят к повышению реальной доходности до максимальных уровней с 2018.

Если 4 года назад после нескольких повышений ставки по федеральным фондам ФРС сочла финансовые условия слишком жесткими и отметилась «голубиным» разворотом, то сейчас она этого делать не будет. «Не дайте инфляции обвести себя вокруг пальца», – заявил накануне релиза данных по CPI член FOMC Кристофер Уоллер. Для того чтобы сбросить скорость монетарной рестрикции, требуется несколько отчетов, убеждающих, что базовый показатель уверенно направляется к таргету в 2%. Августовская статистика говорит об обратном. Высокая инфляция закрепляется в экономике США, что требует от Федрезерва новой огневой мощи.

Деривативы CME выдают 35% вероятность роста ставки по федеральным фондам на 100 б.п. в сентябре, окончательно отбросив идею о +50 б.п. Рынок верит, что в начале 2023 затраты по займам поднимутся до 4,3%. Уровень 4,5%, который ранее представлялся нереальным, в настоящее время широко обсуждается среди инвесторов. В предыдущих прогнозах FOMC фигурировала отметка 3,8% на конец 2022, однако в сентябре она наверняка вырастет, что станет хорошей новостью для доллара США и плохой – для золота.