EUR/USD. Слабые европейские отчёты и усугубляющийся энергетический кризис: пара снова обновила 20-летний минимум

 

На старте новой торговой недели долларовые быки снова напомнили о себе: гринбек усилил свои позиции по всему рынку, обновляя ценовые рекорды. Так, пара eur/usd впервые за 20 лет снизилась в область 98-й фигуры, проведя разведку боем. Обозначившись на отметке 0,9879, продавцы отступили, но настрой по паре всё равно остаётся медвежьим. Остальные долларовые пары «мажорной группы» демонстрируют аналогичную динамику, отражая повышенный спрос на американскую валюту. Индекс доллара США сегодня достиг 110-й отметки – опять-таки, впервые за последние 20 лет. Иными словами, картина вырисовывается весьма однозначным образом: долларовые быки организовали очередное ралли, отыгрывая события последних двух недель.

Необходимо отметить, что пара eur/usd обновила сегодня 20-летний минимум не только за счёт усиления гринбека, но и за счёт ослабления единой валюты. Во-первых, в Европе были опубликованы макроэкономические отчёты, которые в большинстве своём оказались в «красной зоне». Во-вторых, на старте новой недели на европейских биржах снова возросла стоимость газа, после существенного спада в пятницу. Совокупность данных факторов оказала давление на евро, который в очередной раз напомнил о своей уязвимости.

Например, розничные продажи в европейском регионе сократились в июле на 0,9% (в годовом выражении). Эксперты ожидали более скромный спад (на 0,7%). В предыдущем месяце этот показатель также выходил в отрицательной области (-3,2%). Разочаровал и другой индикатор – индекс доверия инвесторов к экономике еврозоны, рассчитываемый компанией Sentix. Он рухнул в сентябре до -31 пункта, хотя ещё в августе демонстрировал признаки восстановления. Окончательные оценки индексов PMI за август также были пересмотрены в сторону ухудшения. В частности, немецкий индекс деловой активности в секторе услуг опустился до 47,7 пункта, а композитный индекс PMI – до 46,9 (!) пункта. Общеевропейские индексы аналогичным образом были пересмотрены в сторону снижения.

Но, пожалуй, основным драйвером ослабления евро выступил усугубившийся энергетический кризис в европейском регионе. Напомню, что в конце прошлой недели стоимость газа значительно снизилась – впервые за 2 недели тысячу кубометров голубого топлива оценивали менее чем в две тысячи долларов. Дело в том, что в пятницу агентство Reuters распространило неофициальную информацию (ссылаясь на свои источники) о том, что до понедельника газопровод возобновит свою работу. Кроме того, газ дешевел из-за того, что страны Евросоюза досрочно заполнили хранилища в среднем на 80% (хотя такой показатель был запланирован только к ноябрю).

Однако на открытии сегодняшних торгов цена резко выросла – сразу на 35% – превысив отметку в 3 тысячи долларов (с последующим откатом до 2700 долларов). Это произошло на фоне полной остановки поставок газа «Северным потоком-1». Выяснилось, что «Газпром» не возобновил работу газопровода – он остановлен на неопределенный срок, до устранения неисправности единственного рабочего двигателя. Кроме того, пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил о том, что в полной мере поставлять топливо в Европу «Газпрому» не позволяют антироссийские санкции.

Очевидно, что усугубляющийся энергетический кризис потянет за собой инфляцию, которая и без того достигла уже 9-процентного уровня в еврозоне. Единая валюта снова оказалась под сильным давлением, позволяя медведям eur/usd полностью контролировать ситуацию по паре.

Доллар в свою очередь дорожает на фоне усиления ястребиных ожиданий. Противоречивые Нонфармы, которые были опубликованы в минувшую пятницу, не сломили ястребиный настрой инвесторов. Согласно данным CME FedWatch Tool, вероятность третьего подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов на следующем заседании Федрезерва в сентябре оценивается почти в 60%. До публикации Нонфармов шансы были ещё выше (75%) – но на мой взгляд, такая коррекция на понижение не имеет существенного значения. Джером Пауэлл в конце августа предупреждал, что процесс ужесточения монетарной политики ФРС отразится на динамике американского рынка труда, однако данный «побочный эффект» не помешает регулятору противостоять высокой инфляции. Другими словами, сценарий 75-пунктного повышения ставки на сентябрьском заседании по-прежнему является базовым, и данный факт оказывает поддержку гринбеку.

Таким образом, ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС, а также общее беспокойство по поводу европейского газового кризиса (здесь доллар пользуется повышенным спросом как защитный актив) позволяют продавцам eur/usd значительно усиливать свои позиции.

Примечательно, что евро не смог организовать оборону даже на фоне ястребиных слухов, которые витают вокруг ЕЦБ. В конце августа агентство Reuters опубликовало инсайд о том, что многие представители европейского регулятора готовы поддержать повышение ставки на 75 пунктов на сентябрьском заседании. Позже эту информацию фактически подтвердили главы ЦБ Нидерландов, Германии и Эстонии. Однако данное обстоятельство не спасло eur/usd от сваливания.

Всё это говорит о том, что по паре по-прежнему превалируют медвежьи настроения. Заходить в продажи целесообразно на коррекционных северных откатах (в район 1,0020-1,0050). В таком случае южные цели будут расположены на отметках 1,0000, 0,9950, 0,9900. Открывать короткие позиции у основания 99-й фигуры всё также рискованно: по итогам сегодняшнего наступления медведи не смогли закрепиться ниже таргета 0,9900, что говорит о том, что в этой ценовой области располагается основной уровень поддержки.