Что происходит. Госдума приняла во 2 чтении поправки в Налоговый кодекс, которые отменяют льготы по налогу на добычу полезных ископаемых для отдельных категорий месторождений нефти. Ожидается, что планируемые изменения увеличат поступления в бюджет более чем на 200 млрд рублей в год с 2021 года.
Исходя из особенностей сырьевой базы компаний, больше других от отмены льгот пострадают «Татнефть», «Газпром нефть» и «Лукойл». Меньше всего новые налоги отразятся на «Сургутнефтегазе» и «Роснефти».
Что будет с компаниями. По нашим оценкам, в результате отмены льгот на добычу высоковязкой нефти «Татнефть» в 2021 году недополучит около 395 млн $ прибыли до налогов, процентных расходов, амортизации (EBITDA), а в случае «Газпром нефти» в 2021 году этот показатель сократится на 1,2 млрд $. Аналогичный эффект на «Лукойл» составит 900 млн $, при этом свободный денежный поток компании, вероятно, сократится до 0.
Как отразится на дивидендах. Повышение налогов приведет к снижению дивидендов нефтедобывающих компаний. Выплаты акционерам «Газпром нефти» и «Татнефти» сократятся примерно на треть. Лидер по дивидендной доходности в 2019 году — «Татнефть» — при новом налоговом режиме сможет обеспечить лишь 3,5 % дивдоходности. У «Лукойла», вероятно, не будет свободного денежного потока для выплат акционерам. | | | | Как могут повлиять изменения в НДПИ на дивдоходность нефтяников в 2021 году | | |  |
|
Комментариев нет:
Отправить комментарий